Дневен пазарен извештај 2026.2.4

Според најновите информации за пазарот, моменталните флуктуации на цената на бакарот се главно под влијание на следните главни макро фактори::

1. Промени во очекувањата за монетарната политика на САД

Номинацијата на Волш од страна на Трамп за претседател на ФЕД: Предизвикува јастребски очекувања на пазарот, податоците за инфлацијата во САД за PPI неочекувано растат, доларот брзо се опоравува и има негативно влијание врз цените на бакарот.

2 Движење наиндекс на долар

Послабиот долар обезбеди биковска поддршка за цените на бакарот, но индексот на доларот неодамна покажа знаци на закрепнување. Заканата на Трамп да ја зголеми царинската стапка на Јужна Кореја од 15% на 25%, заедно со веројатноста од 80% за затворање на американската влада, ја зголемија неизвесноста во политиката на САД и го ослабнаа доларот.

3 Геополитички ризици

Неизвесноста предизвикана од геополитичките акции на САД во Иран и Венецуела, како и штрајкот на Чиле што го блокираше пристапот до двата рудници за бакар, имаат директно влијание врз производството на бакар. Овие геополитички фактори ја продлабочија проценката на пазарот за ризиците од снабдувањето со бакар.

4. Импликации од трговската политика

Загриженоста за американските царини продолжува да има негативно влијание врз цените на бакарот. Влијанието на политиката на САД за воведување царина од 10% на кинескиот увоз во 2025 година продолжува, а загриженоста на пазарот за ризикот од трговска војна се зголемува од време на време.

5. Наглобална економска средина

Глобалното финансиско опкружување се движи во значително поповолна насока. Во овој контекст, главните глобални берзи генерално пораснаа, а пазарите на стоки исто така забележаа општ раст. Но, со оглед на тоа што PMI во производството се врати на околу 50% од линијата на раст-пад, не се очекува ЕЦБ да ја исклучи можноста за зголемување на каматните стапки во 2026 година.

6. Врска со пазарот на скапоцени метали

Финансиските атрибути на бакарот повторно се загреваат во последно време, а скапоцените метали предизвикуваат значително влијание врз цените на бакарот. Притиснати од брзото слабеење на цените на златото и среброто, цените на бакарот паѓаат со забрзано темпо.

Бакарот моментално е во фаза каде што макрофакторите и фундаменталните фактори се и биковски и мечкин, а пазарното расположение е нестабилно. Се препорачува внимателно да се следи насоката на политиката на Федералните резерви, движењето на индексот на американскиот долар и промените во геополитичките ризици.

Врз основа на најновите пазарни информации, ја правам следната анализа и прогноза за цената на бакарот за следните три месеци:

Моменталната пазарна состојба на цените на бакарот

Според податоците на SMM, просечната цена на електролитски бакар од 1# на 3 февруари 2026 година изнесувала 101.320 јуани за тон, што е намалување од јануарскиот максимум од 104.410 јуани за тон. Историски гледано, цените на бакарот покажале јасен тренд на пораст помеѓу ноември 2025 и јануари 2026 година, зголемувајќи се од 86.840 јуани за тон на 104.410 јуани за тон.

Прогноза за следните три месеци:

еденПрв квартал (февруари – март): Период на променливо прилагодување

Очекуван ценовен опсег: 98.000-103.000 јуани/тон

Моменталната цена на бакарот е во фаза на висока корекција, главно под влијание на следниве фактори:

1) Неизвесност во макроекономската политика: Номинацијата на Волш од страна на Трамп за претседател на ФЕД ги зголеми очекувањата на „јастреб“, а закрепнувањето на индексот на доларот изврши притисок врз цените на бакарот.

A. Притисок на страната на побарувачката: Оперативната стапка на бакарни кабли падна на 68,89% во декември, високите цени на бакарот го ограничуваат ослободувањето на побарувачката од downstream секторот

Б. Дивергенција во структурата на залихите: Залихите во САД продолжуваат да растат, додека залихите во регионите надвор од САД се релативно ограничени

дваПочеток на вториот квартал (април): Период на стабилизација и закрепнување

Очекуван ценовен опсег: 102.000-108.000 јуани/тон

Како што постепено се појавуваат следните позитивни фактори:

1) Поддршка од страната на понудата: Националната комисија за бакар на Чиле ја зголемува прогнозата за цената на бакарот за 2026 година на 4,95 долари за фунта (околу 10.900 долари за тон)

2) Геополитички ризици: Штрајк во Чиле го блокираше пристапот до два рудници за бакар, што има директно влијание врз производството на бакар

3) Побарувачка за енергетска транзиција: Клучната улога на бакарот во центрите за податоци со вештачка интелигенција и транзицијата кон чиста енергија продолжува да се истакнува.

Анализа на клучните фактори на влијание:

еденБиковски фактори

1. Структурна стегнатост на понудата: Голдман Сакс ја зголемува својата прогноза за цената на бакарот за првата половина од 2026 година на 12.750 долари за тон, наведувајќи премија за недостиг поради ограничени залихи надвор од САД.

2. Очекување за послаб долар: И покрај краткорочниот закрепн, долгорочниот тренд на послаб долар сè уште ги поддржува цените на бакарот.

3. Двоен пад на залихите: Приходите од отпис на бакар на берзата во Лондон Мејн се зголемија на 37%, може да се случи понатамошно намалување доколку се повлечат сите залихи.

дваМечкини фактори

1. Високите цени ја потиснуваат побарувачката: Постојаниот пораст на цените на бакарот значително ја намали побарувачката во доминантните сегменти, а компаниите стануваат повнимателни во своите купувања.

2. Затегнување на макро политиките: Воинствените очекувања на ФЕД и неизвесностите во трговската политика

3. Шпекулативните фондови остваруваат профит: Некои инвеститори избираат да се заклучат откако цените на бакарот се високи

Предупредување за ризик:

Цените на бакарот ќе се соочат со следниве ризици во текот на следните три месеци:

- Точниот тајминг и интензитет на царинската политика на САД

- Темпото на промени на монетарната политика во главните глобални економии

- Вистинското влијание на геополитичките конфликти врз синџирите на снабдување

Општа проценка: Цените на бакарот ќе покажат тренд на прво опаѓање, а потоа и раст во следните три месеци, со ограничен краткорочен простор за повлекување, а сепак ќе имаат нагорна основа поддржана од фундаменталните фактори на понудата и побарувачката на среден и долг рок. На инвеститорите им се препорачува внимателно да ги следат промените во залихите, трендовите на макроекономската политика и закрепнувањето на побарувачката на надолниот пазар.